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ETF · 자산운용 업계 지도
미국 · 한국 · 중국(홍콩 포함) · 일본 · 유럽 · 그 밖 나라의 ETF 플레이어 317곳을 한 표에 모았습니다. ETF를 만드는 운용사 → 기준을 대는 지수 회사 → 상장 · 거래되는 거래소 · 유동성 공급자 → 파는 증권사 · 앱 · 로보 → 정보를 주는 데이터 · 미디어까지 사슬 전체입니다. 「사용량 많은 순」(운용자산 AUM · 이용자 · 거래대금) · 「규모 큰 순」(회사 매출 · 시총, 없으면 AUM) · 나라 · 영역 · 유형 · 세대 · 레거시/신흥 · AI 여부 · 수익원으로 거르고 정렬할 수 있습니다. 숫자마다 판정(✔ 공시 · 원문 · 공식 통계 / △ 보도 · 추정 / ✘ 아님)을 달았습니다.
업계를 요약하는 숫자
$24.03조세계 ETF 운용자산(2026-08 말 · ETFGI 보도자료) · 2025 말 $19.84조에서 21.3%↑ · 처음 $24조 돌파 · ✔
$1.96조세계 ETF 1~8월 순유입(2026 · ETFGI) · 역대 최대 · 8월 한 달 $2,481.5억 · 87개월 연속 순유입 · 7월 $3,836억은 월간 최대 · ✔
17,713개세계 ETF 수(2026-08 말 · ETFGI) · 운용사 1,044곳 · 거래소 86곳 · 66개국 · 1월 말엔 15,997개 · 972곳 → 7개월 새 1,700여 개 늘어남 · ✔
$16.36조미국 ETF 운용자산(2026-08 말 · ETFGI · 업계지 재인용) · 1~8월 순유입 $1.41조(역대 최대) · ICI 공식은 2025 말 $13.4조 · 4,495개 · 2025 순발행 $1.5조(역대 최대) · ETFGI △ / ICI ✔
$2.72조세계 액티브 ETF 자산(2026-08 말 · ETFGI) · 2025 말 $1.91조에서 42.6%↑ · 세계 ETF의 11.3% · 1~8월 순유입 $6,636억 = 전체 순유입의 34% · ✔
58.7%세계 상위 3사 합계 점유율(2026-08 말 · ETFGI) · iShares $6.55조(27.3%) · Vanguard $5.18조(21.6%) · State Street SPDR $2.35조(9.8%) · 1~8월 순유입은 Vanguard $4,407억 > iShares $4,105억 · ✔
유형을 나누는 법 — 「사슬 자리」 × 「영역」 × 「세대 · 레거시/신흥」 × 「AI 여부」
ETF는 한 회사가 다 하는 사업이 아니라 사슬입니다 — 운용사가 만들고(iShares · KODEX), 지수 회사가 기준을 대고(S&P · MSCI), 거래소 · 유동성 공급자가 거래되게 하고(NYSE Arca · Jane Street), 증권사 · 앱 · 로보가 팔고(토스증권 · Robinhood · Trade Republic), 데이터 · 미디어가 비교하게 합니다(Morningstar · ETF Check 류). 그래서 유형은 사슬 자리 15개로 나눴습니다. ETF 업계의 「사용량」은 투자자가 맡긴 돈(AUM)이라 회사 매출과 따로 정렬할 수 있게 했습니다 — AUM 1위가 돈 1위는 아닙니다(보수가 0.03%면 1조 달러를 굴려도 매출은 3억 달러). 레거시 ↔ 신흥은 세대(개척기 1990 → 지수 확산 → 저비용 · 스마트베타 → 테마 · 액티브 · 개인투자자 → 인컴 · 크립토 · 토큰화)와 「레거시/신흥」 칩 두 겹으로 거릅니다. AI도 두 겹 — AI가 운용 · 서비스 본업이면 유형 ⑭, AI 테마 상품만 냈거나 내부에 AI를 쓰면 「AI 여부」로 거릅니다. 크립토는 따로 — 규제 · 투자자 · 보수가 다른 판이라 유형 ⑥ · 영역 「크립토 · 토큰화」로 뺐습니다.
① 대형 종합 발행사(나라별 1~3위)iShares · Vanguard · SPDR · KODEX · TIGER · NEXT FUNDS · 华夏 · Amundi. 지수형 중심 · 보수 경쟁 · 규모가 곧 해자. 돈 = 운용보수 × 거대 AUM + 증권 대여.
② 중견 종합 발행사Invesco · Schwab · Fidelity · KB RISE · 한투 ACE · 大和 · 华泰柏瑞 · UBS. 상위 3강 뒤를 쫓는 무리 — 보수 인하 · 특화 상품으로 버팀.
③ 테마 · 특화 · 부티크 발행사Global X · ARK · VanEck · WisdomTree · KraneShares · Roundhill. 높은 보수(0.5~0.75%)의 테마 상품으로 유행을 탐 — 유행이 꺼지면 유출.
④ 액티브 · 인컴 · 버퍼 · 구조화JPMorgan(JEPI) · Dimensional · Capital Group · Avantis · YieldMax · Innovator · 타임폴리오. 2020년대 유입의 중심 — 공모펀드를 ETF 그릇으로 옮김.
⑤ 레버리지 · 인버스 · 단일종목ProShares · Direxion · GraniteShares · Tradr · Defiance. 보수 0.9~1.3%대 · 거래 회전이 큰 개인투자자 상품.
⑥ 크립토 · 디지털자산 ETFGrayscale · Bitwise · 21Shares · CoinShares · Purpose · 홍콩 현물. 2024-01 미국 현물 비트코인 ETF 승인 뒤 판이 커짐.
⑦ 지수 회사S&P DJI · MSCI · FTSE Russell · Bloomberg · CRSP · Solactive · 中证 · KRX · 에프앤가이드. ETF가 따라가는 기준을 대고 AUM 비례 라이선스료를 받음.
⑧ 거래소 · 상장 시장NYSE Arca · Nasdaq · Cboe · KRX · JPX · 上交所 · HKEX · LSE · Xetra. 상장료 · 거래 수수료 · 시세 데이터.
⑨ 유동성 공급 · 마켓메이커 · APJane Street · Citadel Securities · Virtu · Flow Traders · Optiver · 국내 LP 증권사. ETF 가격을 순자산가치에 붙여 두고 스프레드로 범.
⑩ 판매 · 증권사 · 투자 앱Robinhood · Schwab · 토스증권 · 키움 · SBI証券 · 楽天証券 · 东方财富 · Trade Republic · Scalable. 개인이 ETF를 사는 창구 — 적립식 · 퇴직연금 · NISA.
⑪ 데이터 · 리서치 · 미디어 · ETF 정보 앱Morningstar · VettaFi(ETFdb) · ETF.com · ETFGI · justETF · ETF Check 류. 비교 · 검색 · 평가 정보 — 구독 · 광고 · 운용사 마케팅비.
⑫ 자문 · 로보어드바이저 · 모델 포트폴리오Betterment · Wealthfront · WealthNavi · 핀트 · 파운트 · 모델 포트폴리오. ETF를 묶어 대신 굴려 주고 자문료 0.25%대.
⑬ ETF 플랫폼 · 수탁 · 화이트라벨Tidal · Exchange Traded Concepts · HANetf · BNY · State Street 수탁. 남의 ETF를 대신 상장 · 운영해 주는 하청 — 신흥 발행사 급증의 숨은 동력.
⑭ AI 네이티브 운용 · AI ETF크래프트 Qraft · AIEQ · AI 액티브 · 중국 AI 量化. AI가 종목을 고르는 ETF와 그 회사 — AI 「테마」 상품만 낸 곳은 원래 유형에 두고 AI 여부로 거름.
⑮ 규제 · 업계 통계SEC Rule 6c-11 · 현물 BTC 승인 · 금융위 ETF 규정 · CSRC · 日銀 ETF · 新NISA · UCITS · ETFGI · 협회 통계.
필터를 이렇게 나눈 이유· 나라: 실제 본사 기준. 중국은 본토 + 홍콩(중화권 운용사 · HKEX). Global X는 미래에셋 소유지만 본사가 뉴욕이라 미국 · 아일랜드 UCITS ETF는 운용사 본사 나라.· 영역: 발행 · 지수 · 거래소 · 유동성 · 판매 · 데이터 · 자문 · 플랫폼 · 크립토 · AI · 규제. 여러 개를 고르면 하나라도 가진 곳.· 유형: 사슬 자리 15개. 「보조 유형까지」를 켜면 겸업(예: Vanguard = 발행사 + 판매 · 자문)도 잡힙니다.· 세대: ETF 업계에 들어온 때. 레거시(개척 · 지수 확산 · 저비용기) ↔ 신흥(테마 · 액티브 · 인컴 · 크립토 · AI).· 레거시/신흥: 레거시 = 전통 금융 계열이거나 2015년 이전부터 ETF 사업 · 신흥 = 2016년 이후 진입한 독립 · 핀테크 · 크립토 · AI · 테마 전문. 업계 돈이 어디서 어디로 옮겨 가는지 볼 때.· AI 여부: AI 네이티브(AI로 운용 · 서비스가 본업) · AI 도입(사업 일부) · AI 테마 상품만 · 없음 · 미확인.· 사용량 종류: ETF AUM · 지수 연동 자산 · 거래대금 · MAU · 계좌는 뜻이 달라, 「사용량 많은 순」은 같은 종류끼리 거른 뒤 보세요. 돈 단위 사용량은 모두 달러로 환산했습니다.· 규모 등급: 대표 지표(매출 · 시총 · AUM)를 달러로 바꾼 대략 등급 — S $10억+ · A $1억+ · B $1,000만+ · C $100만+.· 수익원: 운용보수 · 지수 라이선스 · 스프레드 · 판매 보수 · 데이터 구독 등. 여러 개를 고르면 모두 가진 곳.
플레이어 표
나라
영역
유형
세대
레거시/신흥
AI 여부
사용량 종류
규모 등급
지표 종류
상품 · 서비스
수익원
소유 구조
상태
구분
정렬
| # | 이름 | 나라 | 유형 | 등급 | 사용량 | 대표 지표 | 수익원 | 판정 |
|---|
행을 누르면 소유 · 창립 · 수익원 · 돈 · 동향 · 출처가 펼쳐집니다. 등급 「?」 134곳은 공개 자료에서 대표 수치를 확인하지 못한 곳입니다. 등급은 대표 지표 하나로만 매긴 대략입니다. 운용자산(AUM)과 회사 매출은 뜻이 달라 「지표 종류」로 같이 거르세요. AUM은 시장이 오르내리면 같이 움직입니다.
시장 규모 — 정의마다 따로 읽기
| 범위 | 값 | 정의 · 시점 | 판정 |
|---|---|---|---|
| 세계 ETF 전체 | $24.03조(2026-08 말) | ETFGI 「global ETF industry」 = ETF만(ETP 제외 여부는 보도자료 기준) · 17,713개 · ETFGI 보도자료 | ✔ |
| 미국 | $16.36조(2026-08 말) · ICI $13.4조(2025 말) | ETFGI(US-listed) △ / ICI 2026 Fact Book(미국 설정 ETF 4,495개 · 투자회사 자산의 30%) ✔ | △ |
| 유럽 | $3.80조(2026-07 말) | ETFGI 유럽 상장 ETF · 업계지 재인용 | △ |
| 아시아태평양(일본 제외) | $1.81조(2026-02 말) | ETFGI APAC ex-Japan(중국 본토 · 홍콩 · 한국 · 대만 · 인도 · 호주 등) | ✔ |
| 일본 | 약 137조 엔 ≈ $9,130억(2026-Q2 말) | Morningstar Japan 「日本ETF市場」 · 일본은행 보유분(2026-01 장부가 37.2조 엔) 포함 · 2026-01-19부터 일본은행 매각 시작 | △ |
| 중국 본토 | 4.92만억 위안 ≈ $6,930억(2026-09 말) | Wind · 공모 62곳 ETF 합계(보도) · 6월 중순 4.7만억 · 2026-01 宽基 ETF 9,397억 위안 순유출 | △ |
| 한국 | 457.7조 원 ≈ $3,270억(2026-09 말) | 딜사이트 운용사 리그테이블 · 6월 말 512.4조 고점 | △ |
| 캐나다 | 약 C$5,600억 ≈ $4,060억(2025-03) | 캐나다ETF협회(CETFA) Eli Yufest 발언 · 2019 C$2,050억의 약 3배 | △ |
| 유형: 액티브 | $2.72조(2026-08 말) · 세계의 11.3% | ETFGI 액티브 ETF 보도 · 2025 말 $1.91조 | ✔ |
| 유형: 채권 | 미국 $2.2조 · 미국 ETF의 17%(2025 말) | ICI Fact Book · 세계 1~8월 채권 순유입 $3,640억(ETFGI) | ✔ |
| 유형: 레버리지 · 인버스 | 미국 약 $1,920억(2026-07) | etf.com 보도 · 6월 말 $1,980억 설도 · 2026 1~7월 73개 청산(Morningstar Direct) | △ |
| 유형: 크립토(현물 비트코인) | 미국 약 $1,025억~1,033억(2026-09) | Farside · SoSoValue 계열 집계 재인용 · 비트코인 시총의 약 6% · 누적 순유입 약 $576억 | △ |
| 유형: 옵션 인컴 · 커버드콜 | 합계 미확인 · JEPI 약 $445억 · JEPQ 약 $346억(2026 초) | etf.com 보도 | △ |
| 업계 매출(보수 풀) 추정 | 연 약 $350억~450억(중심 $400억) | 계산 = 패시브 약 $21.3조 × 약 0.13%(ICI 미국 지수 주식 ETF 0.14% · 지수 채권 0.09% 가중) ≈ $277억 + 액티브 $2.72조 × 약 0.45%(가정) ≈ $122억 · 세계 평균 보수 공식 통계 없음 · 비교: BlackRock 분기 매출 $77.5억(2026-Q3 · 회사 전체) | △ |
BM — 돈이 들어오는 길 13가지
| 수익원 | 대표 사례 · 단가 | 추세 |
|---|---|---|
| 지수형 저보수 박리다매 | 미국 지수 주식 ETF 가중 평균 보수 0.14% · 지수 채권 0.09%(2025 · ICI ✔) · VOO · IVV 0.03% · 한국 TIGER 미국S&P500 0.0068% · iShares ETF 자산 $6.36조(2026-09 · 10-Q 계열 8-K ✔) | 보수는 바닥 근처 · 규모만이 이익 · 상위 3사 58.7%로 쏠림 |
| 액티브 · 인컴 고보수 | 세계 액티브 $2.72조 · 1~8월 순유입 $6,636억(ETFGI ✔) · JEPI 0.35% · 미국 액티브 ETF 평균 보수는 지수형의 몇 배 | 신규 순유입의 1/3이 액티브 · 운용사 보수율 방어 수단 |
| 레버리지 · 인버스 · 단일종목 | 미국 레버리지 자산 약 $1,920억(2026-07 · △) · 보수 0.9%대 흔함 · 스왑 비용 별도 · 2026 청산 73개 | 높은 보수 + 높은 회전 · 한국은 2026-07 단일종목 레버리지 예탁금 1,000만 → 3,000만 원 상향(△) |
| 지수 라이선스 | S&P DJI · MSCI · FTSE Russell이 ETF 자산의 bp(만분의 몇) 또는 고정료를 받음 · MSCI 지수 매출의 상당 부분이 자산 연동 | 자체 지수(self-indexing) · 액티브 증가가 지수 회사 몫을 깎는 위험 |
| 마켓메이킹 · 스프레드(AP · LP) | Jane Street · Citadel Securities · Virtu 등이 설정 · 환매 차익과 호가 스프레드로 벌음 · 한국은 운용사가 LP 증권사에 LP 수수료 지급 | 채권 · 해외 ETF 유동성 공급은 소수 회사 독과점 |
| 증권 대여 | BlackRock 증권 대여 매출 $2.53억(2026-Q3 · 8-K ✔) · 수익 대부분은 펀드에 돌아가고 운용사가 일부 수수료 | 사실상 숨은 보수 · 0.03% 상품의 실질 마진 보강 |
| 판매 보수 · 리베이트 · PFOF | 한국 = 총보수 안에 판매 보수 · 미국 = 판매 보수 대신 브로커가 마켓메이커에서 PFOF · 운용사가 플랫폼에 수익 공유 · 유럽 = MiFID II(2018) 독립 자문 판매 보수 금지 · 영국 RDR(2013) 전면 금지 | 유럽의 판매 보수 금지(독립 자문 · 일임 · 영국 RDR)가 ETF 확산을 밀어줌 — 단 실행 전용 브로커는 조건부로 제3자 지급 가능(Trade Republic 고객계약 ✔) |
| 데이터 · 리서치 구독 | ETFGI 월간 보고서 = 연간 유료 구독 · Morningstar · Bloomberg Intelligence · VettaFi(TMX) | 보도자료로 숫자를 뿌리고 원자료는 유료 |
| 화이트라벨 · ETF 플랫폼 | Tidal · Exchange Traded Concepts · HANetf가 수탁 · 행정 · 규제 · 상장을 묶어 대행 · 고정비 + 자산 bp | ETF 1,044곳 운용사 대부분이 이 플랫폼에 기대어 상장 |
| 플랫폼 묶음(운용 + 기술) | BlackRock 기술 서비스 · 구독 매출 $5.88억(2026-Q3 · +14% · Aladdin · 8-K ✔) · 분기 매출 $77.52억 · 조정 영업이익률 47.8% | 기술 매출 비중은 8.3% → 7.8%로 거의 그대로 — 보수율을 받치는 건 소프트웨어가 아니라 사모 시장(AUM 2%로 기본보수 11% · 약 79bps ✔) · 회사 기본보수율 14.9bps(2024 바닥) → 15.4bps(2026 9개월 · 계산) |
| 로보 · 모델 포트폴리오 자문료 | Betterment · Wealthfront 연 0.25% 안팎 · 모델 포트폴리오에 자사 ETF를 넣어 자산을 묶음 | 자문료 + 자사 ETF 보수 이중 수익 논란 |
| 크립토 ETF 보수 | IBIT 0.25%(iShares 페이지 ✔) × 자산 $667.9억(2026-09) ≈ 연 $1.7억 · BlackRock 「가장 돈 되는 ETF」 보도(지금 AUM 기준으론 미확인 · 매출의 약 0.7%) · 수탁은 Coinbase | 보수 전쟁 뒤에도 지수형보다 8배 높은 보수 |
| 상장료 · 거래 수수료(거래소) | NYSE Arca · Nasdaq · Cboe · KRX가 상장 · 연부과금 · 거래 수수료 | ETF가 거래대금에서 차지하는 비중 확대로 거래소 수입 증가 |
몫 비교 — ETF 총보수를 누가 나눠 갖나
총보수 0.03~1%가 운용사 · 지수 회사 · 수탁 · 판매사로 나뉩니다. 미국은 판매 보수가 거의 없고(증권사는 PFOF · 현금 이자로 범), 한국은 판매 보수가 보수 안에 들어 있으며, 유럽은 MiFID II로 독립 자문 · 일임 판매 보수가 막혀 있습니다(실행 전용 브로커는 조건부 제3자 지급 가능 · EU PFOF는 2026-07-01부터 금지).
| 꼴 · 시장 | 운용사 몫 | 중간 몫(지수 · 수탁 · 판매) | 총보수 예 | 조건 | 원문 |
|---|---|---|---|---|---|
| 미국 · 지수형 초저보수(VOO · IVV) | 운용사 몫 = 총보수에서 지수 · 수탁 · 행정 뺀 나머지 | 지수 사용료(bp 또는 고정) · 수탁 · 행정(BNY · State Street 등) · 판매 보수 없음 | 0.03% | 브로커는 운용사 보수 대신 PFOF · 플랫폼 수익 공유로 벌음 · 운용사는 증권 대여로 보강 | 원문 |
| 미국 · 액티브 · 인컴(JEPI · JEPQ) | 운용사 몫 큼(지수 사용료 없거나 작음) | 수탁 · 행정 · 옵션 거래 비용(보수 밖) | 0.35% | 유통 플랫폼에 수익 공유 · 모델 포트폴리오 편입 계약 | 원문 |
| 미국 · 레버리지(TQQQ · NVDL) | 운용사 몫 | 스왑 상대방 금리 · 비용은 총보수 밖에서 수익률을 깎음 | 0.8~1.0% | 높은 회전 = 마켓메이커 · 브로커 스프레드 수익 | 원문 |
| 미국 · 현물 비트코인(IBIT) | 운용사 몫(비율 비공개) | 크립토 수탁(Coinbase Custody) · 현금 수탁 · 지수(벤치마크 가격) 사용료 | 0.25% | 수탁 · 지수 몫 공개 안 됨 · 미확인 | 원문 |
| 한국 · 국내 상장 ETF(KODEX · TIGER) | 운용 보수(총보수의 대부분) | 판매 보수 · 신탁(수탁) 보수 · 일반사무관리 보수가 총보수 안에 나뉨 · 지수 사용료 · LP 수수료는 기타 비용 | S&P500 추종 0.0068~0.0099% · KODEX 200 0.15% | 상품마다 집합투자규약에 보수 나눔 공시 | 원문 |
| 유럽 · UCITS(CSPX · VUSA) | 운용사 몫(TER 한 숫자) | 수탁 · 행정 · 지수 · 판매 보수는 TER 밖(MiFID II는 독립 자문 · 일임에서 판매 보수 금지 · 영국 RDR 전면 금지) — 실행 전용 브로커는 「품질 향상 · 공시」 조건으로 제3자 지급 가능(Trade Republic 고객계약 ✔) | 0.07% | 판매사는 투자자에게 플랫폼 · 보관 수수료를 따로 받음 · 증권 대여 수익 일부 운용사 | 원문 |
| 일본 · 국내 ETF(TOPIX · 日経225 연동) | 委託会社(운용사) 보수 | 受託会社(신탁은행) 보수 · 지수 사용료(日経 · JPX) · 상장료 | 信託報酬 0.1% 안팎 이하 | 판매 보수 개념 없음(거래소 매매) · 일본은행 보유분도 같은 보수 지급 | 원문 |
| 중국 · 宽基 ETF(沪深300) | 管理费(운용 보수) | 托管费(수탁) · 지수 사용료(中证指数) · 증권사 판매 · 유동성 보상 | 管理费 0.15% + 托管费 0.05%(510300 2024-11-22부터 · 전 0.50% + 0.10% · 정기 보고서 ✔) | 2023 공모 보수 개혁 뒤 대형 宽基 ETF 보수 인하 · 국가팀(中央汇金) 대량 보유 | 원문 |
| 화이트라벨(Tidal · HANetf) | 상품 기획사(브랜드) 몫 | 플랫폼이 수탁 · 행정 · 법무 · 상장 대행 대가로 고정비 + bp | 상품마다 다름 | 작은 상품은 고정비가 보수보다 커 적자 · 청산 잦음 | 원문 |
| 증권 대여(펀드 ↔ 운용사) | 펀드(투자자) 몫이 대부분 | 대여 대행사(운용사 계열) 수수료 | BlackRock 분기 $2.53억(2026-Q3 ✔) | 펀드 대 대행사 나눔 비율은 상품 공시 | 원문 |
거래 · 투자 연표
| 시점 | 거래 | 금액 | 메모 |
|---|---|---|---|
| 1990-03 | 토론토증권거래소 TIPs(Toronto 35 Index Participation units) 상장 | - | TSX가 「세계 첫 ETF」로 부르는 상품 · 2000년 iUnits S&P/TSE 60(현 iShares XIU)으로 합쳐짐 · ✔(TSX) |
| 1993-01 | SPDR S&P 500(SPY) 미국 첫 ETF 상장(AMEX · State Street) | - | Nate Most가 고안 · 지금도 세계 최대급 ETF · △ |
| 2002-10 | 한국 첫 ETF 상장(KODEX 200 등) | - | 삼성투신(현 삼성자산운용) 배재규 주도 · △ |
| 2009-06 | BlackRock ← Barclays Global Investors(iShares 포함) 인수 | 약 $135억(현금 + 주식) | 세계 1위 ETF 브랜드 탄생 · iShares가 BlackRock 성장 엔진 · △ |
| 2011 | 미래에셋 ← Horizons ETFs(캐나다) 인수 | 비공개 | 한국 운용사 첫 해외 ETF 운용사 인수 · 2024 「Global X Canada」로 이름 바꿈 · △ |
| 2018-07 | 미래에셋 ← Global X(미국) 인수 | 약 $5억 안팎 | 테마 · 커버드콜 ETF 플랫폼 확보 · 미래에셋 해외 ETF 사업의 축 · △ |
| 2018 | Invesco ← Guggenheim 투자 ETF 사업 인수 | 약 $12억 | PowerShares(2006 인수)에 더해 미국 4위권 ETF 굳히기 · △ |
| 2019-09 | SEC Rule 6c-11(ETF 규정) 채택 | - | 개별 면제 없이 ETF 출시 가능 → 출시 · 화이트라벨 폭발의 제도 바탕 · △ |
| 2021-12 | Amundi ← Lyxor(소시에테제네랄) 인수 완료 | 약 €8.25억 | 유럽 ETF 2위 굳힘 · △ |
| 2022-01 | SoftBank → 크래프트테크놀로지스(Qraft) 투자 완료 | $1.46억 | AI ETF 회사 최대 투자 · 회사 매각은 2026-10 기준 없음 · △(IBS Intelligence) |
| 2024-01-10 | 미국 SEC 현물 비트코인 ETF 11개 승인 | - | IBIT 사상 최단기 자산 증가 · 2026-09 범주 자산 약 $1,030억 · △ |
| 2024 | TMX Group ← VettaFi(ETFdb · 지수 · 데이터) 지분 인수 | 약 $8.5억(잔여 지분) | 거래소가 ETF 데이터 · 지수 · 미디어를 수직 통합 · △ |
| 2025 | SEC, 뮤추얼펀드의 ETF 주식 클래스 첫 승인(Dimensional 등) | - | Vanguard 특허(2023 만료) 구조를 업계 전체로 · 수십 곳 신청 · △ |
| 2026-01 | 중국 宽基 ETF 12개 합계 9,397억 위안 순유출(沪深300 중심) | 9,397.44억 위안 | 1 · 2대 보유자가 中央汇金 → 국가팀 매도 추정(공식 공시 아님) · 华泰柏瑞 沪深300 4,000억 → 2,295억 · △(Wind 보도) |
| 2026-01-19 | 일본은행 ETF 매각 시작 | 장부가 연 약 3,300억 엔(시가 약 6,200억 엔) | 보유 장부가 37.2조 엔 · 다 팔려면 100년 이상 · △ |
| 2026-07 | 한국 증시 급락 · 단일종목 레버리지 규제 강화 | ETF 순자산 -77.8조 원(-15.2%) | 기본 예탁금 1,000만 → 3,000만 원 · 괴리율 관리 의무 강화 · △(딜사이트) |
업계를 움직이는 사람들
| 인물 | 나라 | 무엇을 | 핵심 BM | 상징적 결정 |
|---|---|---|---|---|
| Jack Bogle | 미국 | Vanguard 창업자(1929~2019) | 투자자 소유 상호회사 구조 · 원가 운용 | 1976 첫 개인용 인덱스 펀드 · ETF엔 처음 회의적이었지만 Vanguard는 저보수로 ETF 2위가 됨(2026-08 $5.18조) |
| Nathan(Nate) Most | 미국 | AMEX 신상품 책임자(1913~2004) | 거래소 상장 수수료 · 거래량 | 1993 SPDR(SPY) 고안 · 현물 설정 · 환매 구조가 지금 ETF의 원형 |
| Peter Haynes | 캐나다 | TD Securities 지수 상품 · 시장 구조 리서치 책임자 | 증권사 리서치 · 유동성 | 1990 TIPs 출시에 관여(advisor.ca) |
| Larry Fink | 미국 | BlackRock 회장 · CEO(1988 공동창업) | 운용 보수 + Aladdin 기술 매출 | 2009 BGI(iShares) 인수 · 2024 현물 비트코인 ETF · 회사 AUM $15.5조(2026-09 · 8-K ✔) |
| Salim Ramji | 미국(캐나다 출생) | Vanguard CEO(2024-07~ · 외부 출신 첫 CEO · 전 BlackRock iShares 책임자) | 초저보수 지수형 · 투자자 소유 | 2026 1~8월 순유입 $4,407억으로 iShares 앞섬(ETFGI) · VOO 단일 최대 순유입 |
| Cathie Wood | 미국 | ARK Invest 창업자 · CEO | 테마 액티브 ETF 고보수(0.75%대) | 2020~21 ARKK 열풍으로 액티브 · 테마 ETF 개인투자자 시대를 엶 · 이후 큰 손실 · 유출 |
| Eric Balchunas | 미국 | Bloomberg Intelligence 시니어 ETF 애널리스트 | 데이터 · 리서치(Bloomberg 단말 구독) | 『The Bogle Effect』 저자 · 현물 비트코인 ETF 승인 확률 예측으로 업계 여론 형성 |
| Rob Arnott | 미국 | Research Affiliates 창업자 | 지수 라이선스(RAFI 펀더멘털 지수) | 2005 펀더멘털 인덱스 → 스마트베타 ETF의 길을 엶 |
| Jay Jacobs | 미국 | BlackRock 미국 주식 ETF 책임자 · 전 Global X 리서치 | 테마 · 액티브 ETF | Global X에서 BlackRock으로 옮겨 테마 · 메가트렌드 ETF 라인 정비 · 2026 직함은 미확인 |
| Deborah Fuhr | 미국 · 영국 | ETFGI 창업자 · 매니징 파트너 | 데이터 구독 + 공개 보도자료 | 월간 세계 ETF 집계 · 업계 여성 리더 네트워크 |
| Gary Gensler | 미국 | 전 SEC 의장(2021~2025-01) | 규제 | 법원 패소(Grayscale 2023) 뒤 2024-01-10 현물 비트코인 ETF 승인 |
| Paul Atkins | 미국 | SEC 의장(2025-04~) | 규제 | 크립토 ETP 일반 상장 기준 · ETF 주식 클래스 승인 등 출시 문턱 낮춤 |
| Michael Sonnenshein | 미국 | 전 Grayscale CEO(~2024) | 고보수 크립토 신탁(GBTC 2%) | SEC 상대 소송 승소(2023-08) → 현물 ETF 전환 길 엶 · 전환 뒤 고보수로 대량 유출 |
| 배재규 | 한국 | 한국투자신탁운용 대표(2026-08 보도 기준 재임 · 연임 공식 확인은 미확인) | ETF 운용 보수 · ACE 브랜드 | 2002 삼성투신에서 한국 첫 ETF 도입 · 2022 KINDEX → ACE 리브랜딩 · 2026 ETF 어워드 평생공로상(보도) |
| 박현주 | 한국 | 미래에셋그룹 회장 | 운용 + 증권 + 해외 ETF 플랫폼 | Horizons(2011) · Global X(2018) 인수로 한국 운용사 첫 글로벌 ETF 그룹 · TIGER 점유율 31.36%(2026-09) |
| 김남기 | 한국 | 전 미래에셋자산운용 ETF운용부문장(2021 보도) · 2026 현직 미확인 · 2026-06 현직: 미래에셋자산운용 부사장 · ETF운용부문 대표(DART 임원표 ✔) | TIGER 상품 기획 | 해외 · 테마 ETF 확대로 삼성과 격차 좁힘 · 2026 직함 미확인 |
| 박명제 | 한국 | 삼성자산운용 ETF부문장(2024-12 조직 개편 · 보도) | KODEX 운용 보수 | KODEX 단일 운용사 첫 순자산 200조(2026-05) · 점유율 39%선 방어 · 2026 현직 재확인은 미확인 |
| 임태혁 | 한국 | 삼성자산운용 ETF운용본부장 상무(2024-11 보도) · 2026 현직 미확인 | KODEX 운용 | 국내 · 미국 지수형 보수 인하 경쟁 대응 |
| 植田和男(Ueda Kazuo) | 일본 | 일본은행 총재(2023-04~) | 중앙은행 | 2026-01-19 ETF 매각 시작(장부가 연 3,300억 엔 · 다 팔려면 100년+) · 일본 ETF 시장 최대 보유자의 퇴장 시작 |
| 黒田東彦(Kuroda Haruhiko) | 일본 | 전 일본은행 총재(2013~2023) | 중앙은행 | 양적 · 질적 완화로 ETF 매입 연 6조 엔대까지 확대 → 일본은행이 일본 주식 최대 보유자급 |
| 吴清(Wu Qing) | 중국 | 중국증권감독관리위원회(CSRC) 주석(2024-02~) | 규제 | 지수화 · 장기자금 장려 · ETF 승인 속도 높임 · 2025-04 中央汇金 「평준기금 역할」 선언과 함께 국가팀 ETF 매수 |
| Valérie Baudson | 프랑스 | Amundi CEO(2021-05~) | 유럽 저보수 ETF + 은행 판매망 | 2021 Lyxor 인수로 유럽 ETF 2위 · 판매 보수 금지 시장에서 ETF로 이동하는 흐름 흡수 |
| Hector McNeil | 영국 | HANetf 공동창업자 · 공동 CEO | 화이트라벨 ETF 플랫폼 수수료 | 2017 유럽 첫 독립 화이트라벨 ETF 플랫폼 → 작은 운용사 · 크립토 · 테마 ETF의 유럽 상장 통로 |
| Matt Hougan | 미국 | Bitwise CIO | 크립토 ETF 보수 · 인덱스 펀드 | 현물 비트코인 · 이더 ETF 출시 · 크립토 인덱스 ETF 확대 |
업계 동향 2024~2026
- 규모: 세계 ETF는 2026-08 $24.03조로 2025 말 대비 21.3% 늘었고 1~8월 순유입 $1.96조로 사상 최대다(ETFGI). 늘어난 $4.2조 가운데 순유입이 절반쯤, 나머지는 시세 상승이다.
- 액티브 급증: 액티브 ETF는 $2.72조(세계의 11.3%)지만 1~8월 순유입의 34%($6,636억)를 가져갔다. 신규 상품 대부분이 액티브이며, 보수율 방어 수단이다.
- 인컴 · 커버드콜: JEPI · JEPQ(각 $300억~400억대)에서 시작해 한국(TIGER · KODEX 커버드콜) · 홍콩(CSOP KOSPI 200 커버드콜 2026-07) · 캐나다로 번졌다. 아시아 개인투자자의 「월배당」 수요가 엔진이다.
- 레버리지 · 단일종목: 미국 레버리지 ETF 자산이 2026년 중반 $1,900억대로 최고였지만 같은 해 73개가 청산됐다. 한국은 2026-07 급락 뒤 단일종목 레버리지 예탁금을 3,000만 원으로 올렸다.
- 크립토: 2024-01 현물 비트코인 승인 뒤 범주 자산은 2026-09 약 $1,030억으로 비트코인 시총의 약 6%다. IBIT가 약 65%를 쥔다. 2026 연중 순유입은 거의 0에 가깝다(보도별 ±$10억).
- 보수 전쟁: 미국 지수 주식 ETF 가중 평균 보수는 0.14%로 바닥이고(ICI), 한국은 S&P500 추종 상품이 0.01% 아래까지 내려왔다. 남은 경쟁은 증권 대여 · 플랫폼 · 액티브로 옮겨 갔다.
- 집중: 상위 3사(iShares · Vanguard · SPDR)가 세계 58.7%, 한국은 삼성 · 미래 두 곳이 70.4%를 쥔다. 동시에 운용사 수는 1,044곳으로 늘어 「거대 3사 + 화이트라벨 위 소형 다수」로 갈라진다.
- ETF 주식 클래스 · 규제 완화: Vanguard 특허 만료(2023) 뒤 SEC가 2025년 뮤추얼펀드의 ETF 클래스를 열어 주고, 크립토 ETP 일반 상장 기준도 생겼다.
- 토큰화: 머니마켓 · 국채 펀드의 블록체인 지분(BlackRock BUIDL 등)과 ETF 토큰 거래 시도가 늘지만 ETF 규모 대비 아직 작다(규모 미확인).
- 중국 국가팀: 中央汇金이 2025 말 ETF 1.5조 위안 이상을 쥐었고, 2026-01 沪深300 등 宽基 ETF에서 9,397억 위안이 빠져 국가팀 매도로 해석됐다. 그 결과 华夏가 1위를 易方达에 내줬다.
- 일본: 일본 ETF 약 137조 엔(2026-Q2) 가운데 큰 몫이 일본은행 보유분이고, 2026-01 매각이 시작됐다. 新NISA 자금은 주로 투자신탁(오루칸 등)으로 가고 ETF로는 일부만 간다.
- AI: AI는 ① AI 테마 ETF(반도체 · AI 인프라)가 2025~26 순유입을 이끈 것과 ② AI로 종목을 고르는 ETF(Qraft QRFT 약 $1,600만 · 소규모)로 나뉜다. 돈은 ①에 몰리고 ②는 아직 작다. 운용사 내부 AI 도입(Aladdin 등)은 비용 쪽 이야기다.
점유율 — 세계 · 나라별 상위
ETFGI · 언론 집계 · 회사 원문. 집계처마다 기준일 · 범위(ETF만 · ETP 포함)가 달라 같은 줄끼리만 비교하세요.
| 누구 | 점유 · 규모 | 판정 | 출처 |
|---|---|---|---|
| BlackRock iShares | 세계 ETF 점유율 27.3% · $6.55조(2026-08 말) | ✔ | 원문 |
| Vanguard | 세계 ETF 점유율 21.6% · $5.18조(2026-08 말) · 올해 순유입은 1위 | ✔ | 원문 |
| State Street SPDR | 세계 ETF 점유율 9.8% · $2.35조(2026-08 말) | ✔ | 원문 |
| 미국 시장 iShares · Vanguard | 미국 ETF 안에서 두 회사가 각 약 30% 안팎으로 1위 다툼 | △ | 원문 |
| 유럽 iShares | 유럽 ETF 점유율 약 40%대로 1위 · 2위 Amundi · 3위 Xtrackers(DWS) | △ | 원문 |
| 삼성자산운용 KODEX | 한국 ETF 점유율 38.99% · 178.5조 원(2026-09 말) · 단일 운용사 첫 200조(2026-05) | △ | 원문 |
| 미래에셋자산운용 TIGER | 한국 ETF 점유율 31.36% · 143.5조 원(2026-09 말) · 삼성과 합계 70.36% | △ | 원문 |
| 易方达(E Fund) ETF | 중국 본토 ETF 1위 6,276.71억 위안(2026-09 말 · Wind) · 전체 4.92만억 위안의 약 12.8% | △ | 원문 |
| 华夏基金(ChinaAMC) ETF | 중국 본토 ETF 2위 6,201.53억 위안(2026-09 말) · 2025 말 1위에서 밀림(올해 -3,371억 · 沪深300 대량 환매) | △ | 원문 |
| 野村アセット NEXT FUNDS | 일본 ETF 1위 · 점유율 약 40%대 · 2026 수치는 미확인 | △ | 원문 |
| BlackRock IBIT | 미국 현물 비트코인 ETF 자산 약 $1,030억 가운데 $667.9억(2026-09-28) · 약 65% | △ | 원문 |
| [지수] S&P DJI · MSCI · FTSE Russell | 세계 ETF 지수 사용료 시장의 큰 몫을 세 회사가 나눔 · 미국은 S&P DJI · 미국 밖 주식은 MSCI 비중 큼 | △ | 원문 |
나라별 주목할 플레이어 여섯 곳
나라마다 「ETF로 돈이 도는 길」이 가장 뚜렷하게 드러나는 대표 플레이어를 수익 구조가 겹치지 않게 골랐습니다 — 미국 = 운용사(규모 + 플랫폼), 한국 = 운용사(국내 박리다매 + 해외 수출), 중국 = 국가 자금, 일본 = 중앙은행 보유분과 최대 운용사, 유럽 = 판매 앱, 대만 = 국민 ETF.
미국
BlackRock iShares(Larry Fink)
- 세계 ETF 1위 27.3% vs Vanguard 21.6%(ETFGI ✔) · 미국 안은 29.7% vs 28.7%(2025 말 ✔) → 집계처마다 1위가 다름 · 유입은 Vanguard 우세
- 매출 2025 $242.16억 · 2026 9개월 $215.34억(+25% · 10-K · 8-K ✔) · ETF가 기본보수의 45.1% · 보수율 하락은 2024 바닥(15.4bps · 계산)
- 보수율을 받친 건 사모 시장(AUM 2% → 기본보수 11%) — IBIT는 연 약 $1.64억(매출 0.7%) · 기술 비중은 그대로 · Fink 2030 목표 $350억+
다른 대표: Vanguard(상호회사 · Salim Ramji) · S&P DJI(지수 이익률 71.5% ✔) · Jane Street(마켓메이커 · 매출 약 $396억 △)
한국
미래에셋자산운용 TIGER · Global X(박현주)
- 국내 TIGER 31.36% · 1위 삼성 KODEX 38.99%와 격차 34.9조 원(2026-09 · 언론 집계 △) · 미국S&P500 + 나스닥100이 TIGER의 25%
- 2025 별도 순이익 7,130억 · 2026 상반기 9,063억(DART ✔) — Global X 지분법은 순이익의 17%뿐(「대부분」 ✘) · 가장 큰 지분법은 미래에셋캐피탈
- 그룹 글로벌 ETF 약 425조 원 · 769종(2026-06 ✔) · 국내 별도 영업이익률 46% > Global X 지주 35%(✔) — 박리다매 국내가 더 남김
다른 대표: 삼성 KODEX(1위) · 에프앤가이드(지수 · 매출 354억 원 · 추종 ETF 77조 원) · 코스콤 ETF CHECK(무료 · 수익 비공개)
중국
国家队(中央汇金) × 易方达 · 华夏 · 华泰柏瑞
- 본토 ETF 6.00만억(2025말) → 4.93만억 위안(2026-09 · −17.9% · 上交所 · 深交所 원문 ✔)
- 汇金이 宽基 ETF 6개 지분 75~89% · 약 1.24만억(2025 年报 ✔) → 2026 상반기 최소 1.09만억 감소(계산) · 510300 4,222.6억 → 948.7억
- 0.15% 보수라 국가 자금은 덩치에 비해 매출이 작음 — 华夏 · 易方达 매출은 +31~34%, 충격은 华泰柏瑞(운용자산 −28.9%)에 몰림
다른 대표: 南方东英 CSOP(홍콩 · SK하이닉스 2배 레버리지) · 蚂蚁基金(판매 · 지수펀드 4,825억 위안)
일본
日銀 × 野村アセット NEXT FUNDS
- ETF 136.2조엔 중 信託銀行(대부분 日銀) 83.5% · 개인 2.6% · 日銀 장부가 37.12조 · 시가 94.19조엔(2026-03 결산 ✔)
- 日銀 ETF 운용손익 1.74조엔(2025년도 · 분배금 1.63조) ≈ 국고 납부의 95% · 매각 장부가 연 3,300억 · 「単純に計算すれば100年以上」(✔)
- NEXT FUNDS 59.6조엔 ≈ 43.8%(계산) · 日銀 매각이 野村 보수에 주는 타격은 연 약 2.6억엔(0.8% 이하) · 개인 돈은 eMAXIS Slim(27.6조엔)으로
다른 대표: Global X Japan(신흥 · 신규 상장 6년 1위 · 9,251억엔) · SBI証券 1,600만 계좌
유럽
Trade Republic(Christian Hecker)
- 고객 1,000만+ · 자산 €1,500억+(2025-09 ✔) · 기업가치 €125억(2025-12 ✔) · 고객 70%가 첫 투자
- 2023/24 총수익 €3.41억 = 수수료 92.5% · 이자 6.7% · 순이익 €3,481만(재무제표 ✔) — 「PFOF · 이자 · 구독」 ✘(구독 없음 · EZB 금리 100% 고객에게)
- EU PFOF 금지(2026-07-01) → 주문 €1/€2로 변경(△) · 계산상 PFOF가 순이익의 65~97% · 고객계약에 발행사 등 제3자 지급 수령 명시(✔)
다른 대표: Amundi(Lyxor 흡수 · €4,000억+ ✔) · HANetf(화이트라벨 $30억 → $90억 △) · Scalable Capital
그 밖
元大投信 0050(대만 · 국민 ETF)
- 0050 NT$2.52조 · 수익자 356.5만(올해 +153만 · TWSE ✔) — 인구 2,340만 나라
- 고배당 00878 · 0056 · 00919 · 2026 액티브(00981A) 붐
- 캐나다 TIPs(1990)가 세계 첫 ETF — 「첫 ETF는 SPY」는 ✘
다른 대표: Betashares(호주 독립 · 자체 앱) · Nippon India vs Groww(인도 ETF 계좌 3,000만+)
바뀐 점
- 첫 공개(317곳 · 2026-10-15 조사 기준 · 네 언어)
사업자 정보
- 상호
- 어보버 주식회사(Abover Co., Ltd.)
- 대표자
- 임호걸
- 사업장 소재지
- 경기도 김포시 고촌읍 장차로13번길 25, 302-1128호(세종프라자)
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- 361-86-03930
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